山东交通职业学院 王臣博
文章摘要:为了促进利率市场化的改革,中国货币政策当局采用了渐进式的发展模式,对此,商业银行在“同业业务”、“理财业务”、“资产负债表整理”上做出了重大改革。由此诞生了“同业业务”、“理财业务”等新型业务。本文以此为切入点,针对利率市场化背景下商业银行利率风险管理的相关问题进行探究和分析。
关键词:利率市场化;同业业务;理财业务
一、市场化进程中的利率体系
利率是资金的价格,利率市场化改革也就是使得利率的决定不是由中央银行决定,而是由市场中的供给与需求的力量直接决定利率的水平,实施市场化进程的利率体系,为商业银行更大的对于利率进行定价的权力,各个商业银行可以按照资金的变化对利率水平进行调整,经过一段时间的实施后,形成以中央银行确定的基准利率为主要参考依据,以货币市场利率SHIBOR为次要参考依据的市场利率形成体系和利率形成的作用系统。其实,早在20世纪80年代开始,我国在利率市场化改革工作上投入了大量的时间和精力,经过了多年发展,利率市场化的改革取得了一系列举世瞩目的伟大成就。
二、人民币存贷款利率市场化取得重大进步
从美国的利率市场化过程来看,利率市场化改革成功的重要条件有以下几点,一是美联储长期性、阶段性、顺序性的推动利率市场化的进程,二是成熟发达金融市场和有效率的资本市场。因此中国的利率市场化改革也应该遵循这个阶段性、渐进性的这两个特征。我国商业银行的利率市场化改革遵循以下过程。
在1996年6月开始,我国开始实施同业拆借利率,到了2015年,存款利率开始上浮,经过了多年的发展,利率市场化的发展取得了显著成果。我国的利率市场化进程主要可以分成三个过程,即“准备”过程、“发展”过程、“全面开放”三个过程,准备阶段为1996年~2003年,相继在银行间债券市场(1997年)和国债市场(1999年)初步实现了利率市场化。
在2004年,我国利率市场化取得了显著的发展成效,在2004年,人民银行针对人民币贷款利率,做出了明确限制,对于存款利率下限也做出了明确规定。在2007年,上海银行之间开始实施同业拆借利率,基本已经确定了市场基准利率,这一市场也开始逐步完善。
在2013年后,我国利率市场化进程出现了显著变化,已经实现了全面开放,同年的9月,我国成立市场利率定价自由浮动的制度。在2014年,我国调整了存款利率浮动区间的最高限制要求,在2014年5月,周小川提出:将采取利率走廊模式来实现利率市场化改革。利率走廊的上限是商业银行在中央银行存放的超额存款准备金的利率,下限为中央银行对商业银行的再贷款和再贴现的利率。三、利率市场化改革所带来的新变化
3.1影子银行体系造成利率双轨现象
利率双轨现象从通俗意义上而言,即在当前的金融市场中,有两个不同的利率水平,第一个是商业银行取消对公司贷款的利率的下限,该利率的下限改由贷款市场参考上海银行间同业拆借利率(SHBIOR)进行定价参考,二是我国影子银行系统形成的利率体系,但是这个利率形成系统比较不成熟,形成的利率体系价格过高,不利于利率市场化的改革。此即利率双规现象。
3.2存款保险制度的推出
利率市场化改革使得商业银行的经营风险急剧增加,在国外有很多国家在进行了利率市场化改革以后出现大量的中小银行破产倒闭,甚至引发金融危机。在中国利率市场化也会出现中小银行为了吸引更多的存款而竞相提高存款利率,同时为了能够放出更多的贷款而拼命压低贷款利率,甚至会出现“利率倒挂”的现象。这对于中小银行来说风险是非常大的。而存款保险制度的推出就是为了抵消掉这类风险的。存款保险制度将符合条件的存款性金融机构集合起来,按照投保比例的不同,存款机关缴纳相应的保费,若有成员机构在经过过程中发生危机,那么存款保险机构会直接支付存款,以此来保障存款人的合法权益
3.3 商业银行表外业务快速发展
在利率市场化的背景下,商业银行的净息差会不断的缩小。因此商业银行为了获得更多的客户,获得尽可能多的市场份额,往往会加大力度发展表外业务和中间业务,通过这些业务来获得更大的利润。比如银行可以与信托公司、基金公司和证券公司合作发行理财产品,这就扩大了银行的表外业务的规模。
四、 结论与建议
4.1 调整商业银行的资产负债结构
在利率市场化的背景下,商业银行面临存贷利差逐渐缩小的问题。因此,商业银行应该进行资产多元化管理,不仅仅将资产局限于贷款,而应该扩大资产的运用范围,比如扩大证券投资和表外理财等资产运用渠道,来扩大资产的收益率。而在负债端,商业银行的负债除了主要依赖于客户的存款以外,还应该同样需要扩大负债的来源,增加同业银行拆借、发行大额可转让定期存单等业务来扩大负债的来源,以此来应对利差缩小的困难。
4.2改进商业银行利率风险管理的方法
商业银行应该运用更加先进的工具对存贷款利率进行定价,目前我国商业银行主要运用利率定价模型来对于利率进行定价,但是随着利率市场化的推进,商业银行应该运用更加先进的久期模型以及VAR模型来对利率风险进行定价,增加商业银行对于利率的精准定价的能力。
4.3 灵活运用多种金融衍生产品管理利率风险
商业银行应该综合运用利率期货、利率期权多种金融衍生产品对利率风险进行管理,从而达到规避利率市场化带来的利率风险。具体而言,商业银行可以利用看跌期权来避免利率上涨的风险,同样也可以利用看涨期权来避免利率下跌的风险。因此,商业银行使用金融衍生产品进行利率风险管理不仅可以对资产实现套期保值,还可以利用利率波动的机会来给商业银行带来盈利。
总之,我国商业银行应该结合自身经营状况,选择适合本行利率风险管理的工具,加强存款和贷款利率的定价能力,实现商业银行高质量发展。
参考文献:
[1]马胜杰:从国际经验看中国的利率市场化改革 [J]世界经济 2017年5月
[2]张杰:转轨经济中的金融中介及其及其演进:一个新的解释框架 [J]管理世界 2018
[3]施维明:利率市场化进程中相关问题分析 [J]哈尔滨商业大学学报(社会科学版) 2017(2)
[4]胡国晖、刘志立:关于我国利率市场化若干问题的研究 [J]商业研究 2016(2)
(本文发表于《新商务周刊》杂志2019年第6期)
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